近期，在“2018中國并購基金年會”上，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊表示，協(xié)會將抓緊完善登記備案須知，進一步增強登記備案透明度；積極研究私募股權(quán)投資基金盡職調(diào)查指引，建立盡調(diào)行為標(biāo)準(zhǔn)，用過程管理替代結(jié)果考核，落實市場化信用約束；積極推動私募股權(quán)基金相關(guān)稅收政策進一步優(yōu)化，為私募股權(quán)基金發(fā)展創(chuàng)造有利外部環(huán)境?！拔覀儗⒔Y(jié)合行業(yè)發(fā)展實際，推動相關(guān)指引、政策為ESG留出空間，支持私募股權(quán)投資基金開展責(zé)任投資?！?/span>

洪磊談到，今年10月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于并購重組審核分道制“豁免/快速通道”產(chǎn)業(yè)政策要求的相關(guān)問題與解答》，明確在十大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)新增并購重組審核分道制“豁免/快速通道”；協(xié)會同期發(fā)布《關(guān)于對參與上市公司并購重組紓解股權(quán)質(zhì)押問題對私募基金提供備案“綠色通道”相關(guān)安排的通知》，支持私募基金管理人和私募期貨經(jīng)營機構(gòu)募集設(shè)立的私募基金和資產(chǎn)管理計劃參與市場化、法治化并購重組，并提供快速備案通道。

目前，包括并購基金在內(nèi)的私募股權(quán)投資基金在培育新的經(jīng)濟增長點，促進動能轉(zhuǎn)換和產(chǎn)業(yè)升級方面，發(fā)揮了不可替代的作用。

洪磊透露，最近三年，全市場有并購基金參與的并購重組交易額達(dá)到5.8萬億元，已經(jīng)成為促進長期資本形成、支持技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級、推動國企改革和民營企業(yè)成長的重要力量，也為早期資本投資提供了IPO之外最重要的退出通道。

關(guān)于ESG責(zé)任投資，洪磊表示，ESG是一種關(guān)于如何發(fā)展的價值觀，它包含環(huán)境責(zé)任、社會責(zé)任和公司治理責(zé)任三個方面。在國際資產(chǎn)管理行業(yè)，ESG已經(jīng)成為一種主流投資理念和投資策略，即使納入成本因素，ESG也能夠比較顯著地提升投資組合的長期回報，這一結(jié)論已被包括中國市場在內(nèi)的諸多實踐廣泛證明。隨著A股被納入MSCI、富時羅素相關(guān)指數(shù)，ESG原則將對中國資本市場的資源配置活動產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

洪磊還表示，協(xié)會將系統(tǒng)推進ESG工作。首先要實現(xiàn)上市公司ESG信息披露質(zhì)量評價，推動ESG納入公司戰(zhàn)略-管理-績效完整流程，進而推動從ESG評價到ESG投資戰(zhàn)略再到ESG投資工具的完整實踐。

“我們期待機構(gòu)投資者能夠更好地發(fā)揮專業(yè)價值，改善資本運用機制，促進被投企業(yè)信息披露質(zhì)量和公司治理水平，推動企業(yè)轉(zhuǎn)變價值增長方式，形成機構(gòu)投資者與被投企業(yè)的良性互動，從而在宏觀上改善資本市場和實體經(jīng)濟內(nèi)在缺陷，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟效能，激發(fā)經(jīng)濟增長新動能?！焙槔谡f。

——中國證券投資基金業(yè)協(xié)會黨委書記、會長洪磊在“2018中國并購基金年會”上的講話

尊敬的各位來賓：

大家上午好！

很高興在金秋時節(jié)，來到古城蘇州，與大家共同探討并購基金的社會責(zé)任議題。中國基金博物館在記錄基金歷史、弘揚基金理念、推動基金業(yè)發(fā)展方面，作了大量卓有成效的工作，我代表協(xié)會、代表行業(yè)對基金博物館和蘇州市委市政府的支持表示由衷的敬意和感謝！借此機會，我想就并購基金發(fā)展與社會責(zé)任議題談一談個人想法。

并購基金起源于上世紀(jì)60年代，在上世紀(jì)80-90年代迎來大發(fā)展，目前已成為歐美股權(quán)投資的重要力量。國際市場上，超過50%的私募股權(quán)基金都是并購基金。2001年我國加入WTO后，資本市場開放進程提速，企業(yè)“引進來”和“走出去”帶動大量股權(quán)投資活動，并購基金應(yīng)運而生。2010年，中國證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于完善資本市場并購重組工作安排，首次從政策上明確了并購基金參與上市公司并購重組制度安排。2014年，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》，允許各類財務(wù)投資主體通過設(shè)立并購基金參與兼并重組。2018年10月，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于并購重組審核分道制“豁免/快速通道”產(chǎn)業(yè)政策要求的相關(guān)問題與解答》，明確在十大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)新增并購重組審核分道制“豁免/快速通道”;中國證券投資基金業(yè)協(xié)會同期發(fā)布《關(guān)于對參與上市公司并購重組紓解股權(quán)質(zhì)押問題對私募基金提供備案“綠色通道”相關(guān)安排的通知》，支持私募基金管理人和私募期貨經(jīng)營機構(gòu)募集設(shè)立的私募基金和資產(chǎn)管理計劃參與市場化、法治化并購重組，并提供快速備案通道。

目前，包括并購基金在內(nèi)的私募股權(quán)投資基金在培育新的經(jīng)濟增長點，促進動能轉(zhuǎn)換和產(chǎn)業(yè)升級方面，發(fā)揮了不可替代的作用。最近三年，全市場有并購基金參與的并購重組交易額達(dá)到5.8萬億元，已經(jīng)成為促進長期資本形成、支持技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級、推動國企改革和民營企業(yè)成長的重要力量，也為早期資本投資提供了IPO之外最重要的退出通道。

長期以來，我們一直強調(diào)并購基金的資源整合價值。并購基金可以整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、推動企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整、降低生產(chǎn)經(jīng)營成本、加速新技術(shù)的擴散和轉(zhuǎn)移，通過效率改善提升經(jīng)濟產(chǎn)出。但是，在探索高質(zhì)量經(jīng)濟增長的過程中，并購基金還應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注社會責(zé)任議題。

ESG是一種關(guān)于如何發(fā)展的價值觀，它包含環(huán)境責(zé)任、社會責(zé)任和公司治理責(zé)任三個方面。環(huán)境責(zé)任要求公司應(yīng)當(dāng)提升生產(chǎn)經(jīng)營中的環(huán)境績效，降低單位產(chǎn)出帶來的環(huán)境成本；社會責(zé)任要求公司應(yīng)當(dāng)堅持更高的商業(yè)倫理、社會倫理和法律標(biāo)準(zhǔn)，重視與外部社會之間的內(nèi)在聯(lián)系，包括人的權(quán)利、相關(guān)方利益以及行業(yè)生態(tài)改進；公司治理責(zé)任要求公司應(yīng)當(dāng)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，圍繞受托責(zé)任合理分配股東、董事會、管理層權(quán)力，形成從發(fā)展戰(zhàn)略到具體行動的科學(xué)管理制度體系。ESG將目標(biāo)公司置于相互聯(lián)系、相互依賴的社會網(wǎng)絡(luò)之中，將個體活動映射到整個社會網(wǎng)絡(luò)，將公共利益引入公司價值體系，更加注重公司發(fā)展過程中的價值觀和行為，以及由此帶來的公司與社會價值的共同提升，而非孤立的單一公司的財務(wù)結(jié)果。在國際資產(chǎn)管理行業(yè)，ESG已經(jīng)成為一種主流投資理念和投資策略，即使納入成本因素，ESG也能夠比較顯著地提升投資組合的長期回報，這一結(jié)論已被包括中國市場在內(nèi)的諸多實踐廣泛證明。隨著我國A股被納入MSCI、富時羅素相關(guān)指數(shù)，ESG原則將對我國資本市場的資源配置活動產(chǎn)生實質(zhì)性影響。它不僅能夠推動資產(chǎn)管理行業(yè)深化信義義務(wù)，提升投資中的道德要求，改善投資者長期回報，促進資本市場和實體經(jīng)濟協(xié)調(diào)健康發(fā)展，也是“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”發(fā)展理念在資產(chǎn)管理行業(yè)落地的有效載體。

2016年以來，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會全力推動ESG責(zé)任投資，多次開展基礎(chǔ)調(diào)查，舉辦國際研討會、主題論壇，倡導(dǎo)ESG理念與實踐。2017年3月，協(xié)會委托國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所開展上市公司ESG評價體系課題研究，今天發(fā)布的研究報告充分考察了國內(nèi)外現(xiàn)有研究成果和指標(biāo)框架，初步建立了符合中國國情和市場特質(zhì)的核心指標(biāo)。建議指標(biāo)代表了我們對ESG價值和評價基準(zhǔn)的核心理解，但并非ESG的完整內(nèi)涵與外延。該研究成果提供了一個開放式理論框架與核心價值取向，主要起引導(dǎo)、推動作用，仍需根據(jù)市場環(huán)境變化而調(diào)整、優(yōu)化，既要吸收市場機構(gòu)的共同經(jīng)驗，也要允許市場機構(gòu)的多元探索，共同構(gòu)成一個有彈性的ESG評價體系。與研究報告同時發(fā)布的《綠色投資指引（試行）》，是ESG評價體系的初步應(yīng)用，也是推動綠色投資和綠色發(fā)展的初步探索。

以此為基礎(chǔ)，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會將系統(tǒng)推進ESG工作。首先要實現(xiàn)上市公司ESG信息披露質(zhì)量評價，推動ESG納入公司戰(zhàn)略-管理-績效完整流程，進而推動從ESG評價到ESG投資戰(zhàn)略再到ESG投資工具的完整實踐。我們期待機構(gòu)投資者能夠更好地發(fā)揮專業(yè)價值，改善資本運用機制，促進被投企業(yè)信息披露質(zhì)量和公司治理水平，推動企業(yè)轉(zhuǎn)變價值增長方式，形成機構(gòu)投資者與被投企業(yè)的良性互動，從而在宏觀上改善資本市場和實體經(jīng)濟內(nèi)在缺陷，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟效能，激發(fā)經(jīng)濟增長新動能。

目前，協(xié)會正在積極研究落實習(xí)近平總書記關(guān)于發(fā)展民營經(jīng)濟講話重要精神，抓緊完善登記備案須知，進一步增強登記備案透明度；積極研究私募股權(quán)投資基金盡職調(diào)查指引，建立盡調(diào)行為標(biāo)準(zhǔn)，用過程管理替代結(jié)果考核，落實市場化信用約束；積極推動私募股權(quán)基金相關(guān)稅收政策進一步優(yōu)化，為私募股權(quán)基金發(fā)展創(chuàng)造有利外部環(huán)境。我們將結(jié)合行業(yè)發(fā)展實際，推動相關(guān)指引、政策為ESG留出空間，支持私募股權(quán)投資基金開展責(zé)任投資。

我相信，在大家的共同努力下，并購基金一定會在我國資本市場和實體經(jīng)濟發(fā)展藍(lán)圖中，留下濃墨重彩的身影！

謝謝大家！